PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载,pg电子游戏,pg电子外挂,pg游戏,pg电子游戏,pg游戏官网,PG模拟器,麻将胡了,pg电子平台,百家乐,捕鱼,电子捕鱼,麻将胡了2

　　2013-2018年国内墓地炒作升温，一线万元/㎡，远超同地段房价，叠加福寿园（高毛利与稀缺性，吸引各路资金纷纷布局，被称为“殡葬界茅台”。

　　2023年仍有券商高喊墓地资产现值为301亿港币，认为2023年1月16日总市值156亿远远低估了。

　　但事后证明这个观点被打脸了，福寿园2024年业绩大幅下滑，2025年亏损了2.61亿。

　　如果看福寿园的营业收入构成，从类别名字来看，似乎是一家服务公司，其中墓园服务占了80%的收入，其次是殡仪安排服务。

　　（1）墓园服务聚焦“购墓-安葬-祭扫-售后”的全周期实体墓位与园区相关服务，核心是为逝者提供安息空间并保障长期维护；

　　（2）殡仪安排服务聚焦“临终-殡殓-告别-火化-落葬”的治丧全流程，核心是让逝者体面告别、家属省心高效办丧。

　　如果更详细地拆分墓园服务收入来看，主要是墓穴销售服务占主导，其他墓园服务（墓园设计、装饰、陵园维护等）收入比例很少。

　　墓穴销售服务的收入也占了营业总收入的绝大比例，2024年墓穴销售收入为15.35亿，占当期收入的比例为74%。

　　所以说福寿园的商业模式本质上是地产，如果对比福寿园与万科等地产公司的股价走势图，拟合度是非常之高。

　　截止最新财报（2025年半年报），福寿园正在运营的墓园和殡仪设施位于全国十七个省的主要城市、直辖市和自治区的战略要地，其中上海地区收入2024年之前基本占了一半，2025年上半年下降到了40%。

　　（1）早期通过土地出让的方式拿地，和房地产企业一样，成本也很低，比如福寿园早年上海拿地成本只有190元/㎡，但此方式因审批趋严，该途径占比逐步降低；

　　（2）同行并购，2014-2022年累计23次相关并购，金额20.6亿元，收购同行墓园或项目股权，快速获取存量墓地资源；

　　（3）合作共建，与地方政府、同业合作新建墓园，整合双方资源实现区域布局；

　　（1）火化率随国家政策推动持续上升，需注意的是，福寿园的收入是建立在火化基础上；

　　（2）“老有所养，逝有所安”文化影响，丧葬支出占比较高，2020年有一个数据，中国平均丧葬费用约为3.7万元，占年收入比例为5.4%，位列世界第二；

　　（1）供给稀缺：在耕地和环保，政府严控公墓用地，所以公司也只能靠不断并购获得土地资源。

　　（2）从公司个股的角度，A股无纯殡葬标的，港股福寿园成为唯一稀缺标的，又是行业龙头，模式已经复制到其他地方，拥有的墓园数量远远甩开竞争对手，契合资金配置需求和炒作需求。

　　根据西南证券研报披露数据，2021年福寿园的市占率为0.83%，而竞争对手福成股份和中国万桐园的市占率分别只有0.05%和0.02%。

　　从上面分析的逻辑框架，的确很像茅台的投资逻辑，有喝酒的文化、有稀缺性以及带来的金融属性（炒作），连毛利率都很像——福寿园2021年的毛利率居然高达92.4%！

　　就跟房地产“房住不炒”一样，传统“囤地抬价”模式难持续，自2024年10月起，全国殡葬行业加强公益属性监管，民政部等部门多次规范高价墓，2025年新殡葬管理条例落地，限制民办殡葬机构扩张。

　　比如上海地区率先实施墓穴价格与面积双控：单穴价格从约38.88万元下调至26.88万元，面积限制在0.66平方米以下。

　　2025年上半年福寿园上海地区墓园收入直接从去年的5.26亿下跌到2.41亿，同比骤降54.2%，其他地区收入也大多下滑显著，直接拖累整体业绩。

　　除政策原因之外，叠加当前国内经济环境承压，有效需求增长动力不足，客户对高价墓穴的购买意愿减弱（没有之前的消费升级逻辑），可能还有一个原因，房地产不景气有些空置房子也可以放灵牌作为替代品。

　　2024年的墓地价格还有12万元/座，2025年上半年变成了6.4万元。

　　这是公司业绩出现亏损的主要原因，另外再加上税务成本的增加、以及以前并购的一些墓园项目不及预期，对相关的商誉和其他资产（比如不动产及设备、无形资产、墓园资产）做了减值，这一举措也对过往的异地复制扩张模式形成了冲击与逻辑矫正。

　　福寿园商业模式本质上是地产模式，此前作为“殡葬界茅台”被炒作，但这两年受到的逻辑反转是价格管制、消费升级转为谨慎、异地复制模式行不通。

　　公司也意识到商业模式的缺陷，积极想从传统殡葬服务提供商转型为殡葬及生命科技服务提供商，即从赚土地资源与涨价的钱转向数据与服务，赚数字内容、AI交互、生前契约的钱，但风云君认为成效并不大。

　　但整体上来看，福寿园有些积极因素还在，比如文化刚性和老龄化需求等，最关键的是，公司并没有特别高的杠杆，2025年中公司账上有16.49亿现金，借款很少，负债率不高，这是和地产企业最大的不同。

　　免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

　　当地时间2月18日，在米兰冬奥会的第12个比赛日，中国选手苏翊鸣在单板滑雪男子坡面障碍技巧决赛中夺得了中国队的首枚金牌。随后，在女子自由式滑雪空中技巧决赛上，老将徐梦桃又为中国队摘得了第二枚金牌。

　　来源：人民日报海外版 本报记者 王 平《人民日报海外版》（2026年02月14日 第 04 版）图为一名女士在香港利东街与新春装饰“桃花树”合影。

　　青岛女警往那一站就帅出圈！笑着配合人们比心拍照 身高181cm 代号181 “颜值+安全感”双重暴击

　　2月19日报道，河南驻马店，#10年前被抓拍的这对母女找到了 ，当事人丈夫：女儿即将中考，妻子从广东远嫁河南，性格和善，现在依然爱笑。

　　山东一家三口春节返乡途中突生变故①：车辆抛锚，患病儿子离世，急需修车师傅帮忙

　　有很多中老年女性，辛苦了大半辈子，已经都到了退休在家的年纪。很多年轻时候被工作和孩子成长所掩盖的婚姻问题，在这一阶段被暴露出来，对于不少年纪稍长一点的姐姐们真的是造成了很大的心理冲击。这些姐姐们经常聊着聊着就会感慨：“这岁数了，离婚没必要了。

　　大家应该还有印象吧，2009年港姐选举里拿下“最上镜小姐”的袁嘉敏，2025年初从英国回香港后，没按常理走拍戏、接综艺的传统演艺路，反而靠卖大尺度付费照片，走出了一条挺特别的赚钱路子。

　　第一次和男友同居，真实生活曝光：男生私下的样子，和想象差太多和男友恋爱一年，在无数次甜言蜜语和约会浪漫的包裹下，我一直觉得，男生都是干净整洁、温柔细致、生活井井有条的模样。

　　无论大家想到的是哪种，也不能否定法国从拿破仑时代以后，已经逐渐从一个西方强国转变成了如今欧洲的二流大国。

　　52岁的女老板，总催我找女朋友。我赌气说：要不我娶你算了！她沉默片刻：行啊，只要你愿意，这公司都归你

　　“程远，你是不是脑子有病？”林秀珍把茶杯重重搁在桌上，茶水溅出来，洇湿了半张报表。我站在她办公桌前，心跳得厉害，但嘴上不肯服软：“我说真的，林姐。你不是天天催我找对象吗？我找不到，要不你嫁给我得了。”办公室里安静得能听见空调的嗡嗡声。

　　随着延迟退休的落地执行，根据《全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》，法定退休年龄有序、渐进向后延迟。